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（中央社記者潘智義台北31日電）富蘭克林股票團隊機構投資組合經理喬治．羅素（George Russell）認為，美國經濟基礎穩健，企業累積大量現金部位，有利併購活動及買回庫藏股，維持美股暢旺。

羅素在台記者會指出，搭配低通膨與低利率環境，提供美股強勁基本面支撐，美股維持強勢的時間可望比多數人預期的時間更長。

自2009年金融危機結束以來，美國股市在景氣復甦、獲利穩定增長及評價面擴張的挹注下穩健上揚；但美股處於歷史高點，也引發一些投資人擔憂股市是否仍有續揚空間。

羅素強調，美股有內需撐腰，看好美國經濟復甦趨勢與歷史經濟週期相較，本輪的經濟復甦步調較為緩慢，但不代表經濟周期將進入尾聲，隨著就業市場持續改善、個人所得成長料將帶動消費者增加支出。

他說，自金融危機以來，消費者積極地擺脫個人債務，並提高儲蓄率，截至2015年 3月底止，美國家庭債息與財務負擔比率不到 10%，與金融海嘯時期高點相較明顯下滑，意味美國消費者未來有進一步擴大消費支出的空間，而且不會出現過度槓桿的問題。

由於消費占美國的國內生產毛額（GDP）比重約2/3，消費回升將挹注美國經濟成長動能。

除此之外，他評估，房市復甦對美國經濟有很大的乘數效果，視為房市領先指標的美國住宅建築商協會（NAHB）信心指數7月數據持穩於10年最高水準，預示美國房市可望持續復甦，也將挹注美國經濟成長動能。

近幾年許多美國企業紛紛清償債務，並創造強勁的盈餘，美國企業的資產負債表已經累積大量的現金部位，使美國企業更有餘力將現金用於買回庫藏股，及提高股利、資本投資及研發，並且積極進行策略性併購。

近兩年美國企業併購活動加速，顯示企業對於前景深具信心，他認為未來美國併購活動仍將維持熱絡，有利美股表現。

隨著聯邦準備理事會貨幣政策逐步回歸正常化料將引導美國公債殖利率緩步走升，美股評價面回到長期平均水準。

他預期，聯準會將於今年稍晚展開升息，聯準會主席葉倫多次重申當利率開始上升時，幅度將是循序漸進。因此，雖然升息前後市場可能出現短暫波動，但升息反映美國經濟健康，持續看好美股投資價值。1040731



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/經理人-美企業現金充裕-美股強勢續航-053408401.html

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